一、新能源中这个板块已经开始复苏万宝配资，需要重点关注！
过五一节没有出门，外面景区到处人挤人，性价比太差，我认为没有必要凑热闹。等五一过后人群集中消散后，我再错峰出游。这时候机票酒店都便宜很多，并且景区人少，更具备观赏价值。很多时候，我们可以选择性价比的。这种观点放在股市里同样有启示！很多人买股票喜欢追热点，大家蜂拥而上，感觉抢不到就亏了。但其实此时的股票价格已经不低，性价比已经远不如大涨前。当然，从短线趋势看，由于惯性和资金集中推动，有些股票继续上涨的概率还是挺高的，不过今天我们讨论的不是短线而是长线。
包括股市在内，很多事情都是有周期的，我们该如何应对周期？古代大佬范蠡曾提出“早则资舟,水则资车”,这句话蕴含的道理是这样的：在天气大旱时,虽然江河断流了,但不要一哄而上,争着去做车子的生意。相反,应投资于舟船的收购、营造,因为“久旱必有久雨”,那时舟船自然是抢手货。同样的道理,闹水灾的时候,也不必都抢着去做船运的生意,而应投资于车子的经营。这种理念反映的通过逆周期超前规划去获得超额收益,类似于未雨绸缪。
真正的长线投资大佬会不断跟踪分析判断行业周期，在周期谷底末期选择行业中弹性最大的优质品种择机上车，逐步加仓。这个时候，风险最低，未来收益空间最大。当然，我们股市里的公司涉及数百个行业，没有人能看懂全部行业，有些行业本身也不具有周期性。但是如果我们能看懂一两个行业，并且能抓住这个周期性的长线机会，那么也能在股市里轻松获利。
因此，还是要不断跟踪研究自己熟悉的行业更靠谱。五一假期没事，我重点跟踪研究的是新能源行业，这个行业我很早就研究，包括10年前的锂矿龙头【天齐锂业】等，还有光伏三剑客（迈为科技，帝尔激光，捷佳伟创等），风电板块的【东方电缆】、【日月股份】【金雷股份】都是我曾经挖掘过的优质公司。
近些年来新能源行业遭遇产业周期性波动影响，各条赛道呈现出不同的业绩冷热现象。2024年，A股风电、储能公司整体维持着盈利状态，光伏公司就陷入了困境。而在2025年第一季度，风电、储能公司业绩“回春”，光伏公司则分化加剧，行业龙头【隆基绿能】和【通威股份】一季报营收依然在下滑中，净利润依然在亏损之中。
整体来看，风电、光伏以及储能行业需求前景依然被业内看好，但产业链价格波动、海外市场需求等因素，正在影响风电、光伏以及储能公司业绩的走势。我结合一季报对比了下，目前看风电板块复苏迹象比较明显，目前应该是比较确定的机会。因此，本周我重点分析风电板块及可以关注的重点品种。
在 2024年10月在北京召开的国际风能大会开幕式上，12家风电整机商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，旨在解决低价恶性竞争等侵蚀风电产业发展根基的问题，倡导以更加科学合理的方式招投标，杜绝最低价中标。
2024年中国风电整机商中标规模达220GW，同比增长90%。根据GWEC《全球风能报告(2024)》预测，2025年至2028年全球风电装机容量将增加660GW，其中陆上风电将增加539GW，海上风电将增加121GW，未来四年平均每年风电新增装机将达到 165GW，2025年风电行业有望进入加速建设期。
券商研报预计25/26年国内陆风装机95/105GW，同比+25%/10%，国内海风装机12/18GW，同比+197%/50%；欧洲海风装机4.5/8.4GW，同比+73/68%；亚非拉陆风装机17/22GW，同比增长14%/28%。
去年下半年开始，整机中标价格企稳将有效带动零部件企业盈利修复，推动风电零部件产品盈利上行。2024年底以来下游需求拉动产业链排产提升，叶片、大铸件、塔桩等环节价格持续上涨，整机中标价格企稳回升，风电产业链有望盈利修复。国内一季度以来风电装机节奏加快，因此2025年风电装机有望迎来高速增长。接下来看看风电板块上市公司的总体表现：
2024年，23家A股风电公司合计实现营业收入和归属于母公司股东的净利润分别为2251.53亿元、132.39亿元，同比分别增长4.39%、下滑12.70%。虽然净利润整体同比下滑，但从去年第四季度开始，不少风电企业单季度盈利表现明显回升。这得益于下游风机价格企稳，整体投标均价回升。
延续这一影响因素，2025年第一季度，上述23家A股风电公司合计取得475.75亿元的营收和42.21亿元的归母净利润。与2024年一季度相比，其营收和净利润整体数据都呈现增长的局面。这其中，部分头部整机厂商净利润增速强劲。主机行业霸主【金风科技】今年一季度实现营业收入94.71亿元，同比增长35.72%；实现归属于母公司股东的净利润为5.68亿元，同比增长70.84%。
截至2025年3月底万宝配资，金风科技在手订单为51.09GW，同比增长51.81%。值得一提的是，海外高溢价市场所表现出来的盈利能力亦是相对突出——2024年，金风科技海外销售毛利率为14%，远高于国内。回顾风电行业今年一季度的表现，有业内人士称“旺季提前”，多数风电企业一季度的出货情况明显好于去年同期，这其中，不少企业海外项目交付量大幅提升。
风力发电常用的三种发电机有：双馈式异步发电机，直驱式永磁同步发电机，半直驱永磁同步发电机。
双馈式异步发电机为传统机型，属于高速风机，借助增速齿轮箱使得转子以高于定子旋转磁场的转速旋转。它不需要永磁材料，造价相对较低。但存在的主要问题有两个：一个是不适合海上风电，因为齿轮易损坏，维护成本太高；另一个是对超大功率风机也不太适合。
直驱式永磁同步发电机属于低速风机，在机组传动系统中取消了齿轮箱和传动轴，机组风轮系统直接驱动机组的同步发电机，因此故障率明显降低。并且可以实现风电整机商追求大功率化的“野心”。直驱型机组碰到最大的问题便是机舱的重量。功率越高，机组需要的磁极数也越多，机组重量随之快速增长。
因此直驱机组的造价也相对更贵，因为它对稀土永磁材料有着很强的依赖性。目前，永磁材料以钕铁硼应用为主，中国占据了全球钕铁硼产量85%的份额，所以对于国外直驱厂商而言，供应链也存在不稳定性。但这是正中国厂商的优势。
半直驱永磁同步发电机属于中速风机，结合了以上两种类型的优点。它的齿轮箱的结构大大简化。同时，它又不需要直驱机组那么多磁极数，从而保持机组重量在合理范围内。国内整机商中，【明阳智能】是最早开始笃定选择半直驱的整机商。
二、详细分析新能源板块优质公司，潜力龙头一网打尽！
接下来我重点分析几只行业龙头：
【金风科技】一季度合同负债212亿，创出历史新高，说明订单情况确实不错。但一季度北向港资和社保102组合有明显的减仓行为，3月末股东人数较2月末增加近10%。从以上迹象看，大资金似乎并不看好这家公司。公司一季度业绩虽然同比大幅增长，但每股收益仅0.13元.如果后面三个季度都延续这个水平，2025年全年每股收益不过0.52元，对应当前股价PE估值为17倍。因为该股股本和市值较大，这个估值其实没有太大的吸引力。
另外，该股最新银行借款高达330亿，现金流紧张导致现金分红压力较大，2024年每股分红0.14元，股息率仅为1.6%。从公司2024年营收构成看，风机及风电场占比大概3:1，目前看风电上网电价在下降，这块业务未来将继续承压。从技术走势看，该股节前收盘仍在年线下方，技术走势偏弱。因此，经过对比，【金风科技】并不是板块中的最优弹性品种。经过分析对比，下面这两家公司的性价比和弹性应该是不错的：
【大金重工】公司主营风电装备产品的生产和销售，具体产品为风电塔桩及相关配套产品，其拳头产品是海上风电风电塔桩及相关配套产品。该股是近期走势最强的风电股，因为一季度公司营收11.41亿，同比增长146.36%，扣非利润2.46亿，同比大幅增长448.47%，创下上市以来单季度新高。一季度每股收益高达0.36元。
公司业绩增长的主要原因是欧洲风电的爆发为公司的产品带来了关键的增量市场。2022年俄乌战争爆发后，面对严峻的能源危机，欧洲各国持续加码海风建设，有关研究报告预计 2025-2027 年欧洲海上风电项目拍卖量将继续保持稳定增长态势。而塔桩作为海上风电的核心设施，自然受益匪浅。欧洲海风单桩技术要求、价格更高，毛利率也显著高于国内塔桩毛利率。目前公司没有产品出口到美国。
但是要想进入欧洲风电市场并不容易。欧洲市场进入难度较大、客户要求较高（场地、质控、履约能力、项目经验等），公司在2019年进入欧洲海风市场，2022年签订首个欧洲海风订单。公司在项目交付过程中积累起主流客户资源，通过绝大多数欧洲头部业主合格供应商体系认证，并作为一供或主供获得实质性订单。2024年公司欧洲海风项目产品发运量近11万吨，项目包括英国Moray West海塔项目、法国NOY单桩项目、丹麦Thor单桩项目、英国Sofia海塔项目、英国 DBB海塔项目等。
目前，公司是亚太区唯一实现向欧洲批量交付海上风电基础结构的供应商，未来发展潜力巨大。公司业务覆盖欧洲海风市场头部前五大业主，在手订单充足。2024年4月27日公司发布《关于与欧洲某海上风电开发商签署海风基础结构产品长期锁产协议的公告》，根据协议约定，该客户从当前至2030年底向蓬莱大金锁定不超过40万吨海外海上风电基础结构的制造产能万宝配资，并一次性向蓬莱大金支付1400万欧元的锁产费用。目前看公司未来在欧洲的大订单将不断，这些订单不仅利润率高，并且应收账款出现坏账的概率较低。
公司在国内有多个生产基地，其中在蓬莱、唐山、盘锦部署出口海工基地，积极布局欧洲、东南亚等海外基地，规划设计全球产能300万吨以上，并在欧洲、日韩等地设置多个常设驻外机构，建立覆盖全球海风主要开发地域的营销服务网络。公司明确表示，根据公司在手订单量和投标情况，预计未来3年公司的海外海工发货计划将呈现高景气度。未来日韩地区也是潜在的业绩增长点。
公司正在由FOB模式（在装运港货物越过船舷完成交货）逐步向DAP模式（目的地交货）发展，正在完善自有运输体系，2024年第四季度，公司DAP交付模式下的首批出口海工产品交付完毕。公司将依托于盘锦新基地，建设自有的船舶制造基地，打造自有专业运输船队，搭建全球物流体系，成为打通生产、运输的一站式产品解决方案提供商，有望高效、低成本的保障交付并进一步增厚盈利。
除此之外，国内海上风电的复苏也将支撑公司未来的业绩表现。由于核心区域项目审批加快，2025年国内海风将迎来拐点。预计25年海风装机10~12GW，同比实现翻 倍以上增速（2024年国内海风新增装机量为4.0GW）；其中已开工项目达到8.4GW+，全年装机确定性强。作为海上风电电塔桩及相关配套产品的龙头，公司今年海风订单有望稳步增长。公司去年陆上风电设备产能利用率不足，今年行业开始复苏，这一块产品今年也会有明显改善。
同时，公司正在积极布局未来的“第三增长曲线”，与国际头部浮式基础解决方案提供商合作，并在欧洲建立专门的全球浮式业务中心，积极研发下一代浮式基础等深远海产品。
按照目前一季度的业绩情况推算，2025年全年每股收益约1.4元，对应当前股价PE估值19.7倍。公司在建工程仍高达11亿元（唐山曹妃甸海工基地等），超过当前固定资产总值的一半，公司唐山曹妃甸基地定位于打造具备适应深远海作业需求的超大型风电海工结构、油气海工基础批量生产能力的世界级超级工厂，全线对标建造全球海工未来十年的前沿产品，重点布局深远海超大型单桩、导管架和浮式基础海工产品制造产线。新项目投产后也会带来可观的利润。公司3月末在手现金高达32亿，足以应对未来几年发展和投入。按照目前情况看，2026年公司业绩有望继续保持高速增长。
公司去年10月股东人数高点为8.7万户，年末减少到7.08万户，进入2025年公司股东人数继续减少到4月18日的5.8万户，筹码明显在不断集中。今年一季度，北向港资增仓超500万股，成为仅次于实际控制人的第二大股东。养老金205组合也增仓超500万股，成为第三大股东。社保基金17042组合新进入前十大股东。公司前10大股东基本都处于加仓状态，说明大资金一致看好该股未来，果然，公司一季度业绩十分亮眼。
该股在2021年（涨幅超6倍）和2022年都有一波快速上涨的大行情，2022年7月创出历史新高56.58元后，该股一路震荡下行，2024年两次探底16元后底部基本确认。4月7日关税战后，该股强势反弹，不仅收复失地，还创出近一年多新高。节后回踩应该是不错的上车机会。
总结：该股有国内外双重增长潜力，目前海外订单充足，毛利率高，新项目即将投产，大资金明显已经建仓，股性活跃，有望成为风电板块的新龙头！
【金雷股份】这是一家济南的公司，我几年前曾长期跟踪。公司属于风机零部件配套厂商，与远景、西歌等全球 top5的全球整机商合作，连续获“最佳供应商”认证；以前主营风机锻造主轴（主要用于传统的双馈机型），在锻造主轴领域公司的市场占有率全球领先。但是通过刚才的分析可以看到，目前风机行业开始向直驱和半直驱发展，而直驱和半直驱风机主轴大部分都是铸造产品，如果公司不向这个方向发展，那么未来发展空间会越来越小！
2021年公司在东营开始建设海上风电核心部件数字化制造项目（铸造产品），对风电行业进行了产品的多元化发展思路，改变了锻造主轴单条腿走路的模式，风电产品覆盖锻造+铸造主轴、轴承座、轮毂、底座等风电其他零部件产品，另外公司还在开拓风电齿轮箱轴承方面的业务，2025年计划新增风电齿轮箱轴承产能的投资。
去年东营海上项目一期 15万吨已投产（总规划40万吨），具备生产5MW至25MW风电主轴的能力 。由于部分产品需要验证，去年市场情况也不太好，加上产能需要逐步爬坡，该项目2024年铸件产品生产仅 4万吨，项目去年其实是亏损的。据公司估测，2025年预计产能为 8-10万吨，加上市场回暖（公司回复说2025年公司铸件产品价格有所提升），该项目今年大概率会盈利，明年很可能会更胜一层楼。
公司2024年前三季度业绩呈现逐季度攀升趋势，第四季度业绩下降主要是年底确认公允价值变动损失和第四季度铸件产品占比较大所致。2024年全年营收增长1.1%，但净利润下滑58%，主要原因应该是东营项目盈利不及预期。
进入2025年一季度，公司营收同比大增91%，净利润同比大增97%。合同负债虽然不及去年同期，但比去年年末增长接近200%；预付款项较年末暴增712%，创出历史新高，说明公司开始抓紧备货生产。
该股近几年一直没有高送转，近5年营收一直在增长，但净利润波动较大。2020-2023年这4年最高每股收益2.16元（2020年），最低每股收益1.35元（2022年）。而2024年净利润下滑58%，净利润仅1.7亿元，每股收益仅0.54元，主要原因是行业景气度下降，产品降价导致利润减少，同东营新完工项目销售不理想，人工工资要继续发，巨大的固定资产折旧还要按要求摊销，仅这个项目给上市公司带来的利润亏损估计至少是2亿元。
也就是说扩大再生产如果赶上行业好的时候，就是新利润的来源。但是在行业差的时候，就会带来亏损。正因为如此，公司股价也一跌再跌。2020年业绩高峰后，公司2021年股价创出历史新高77元，去年最低跌到13.4元，股价只剩下高点的17.5%。如今股价19.7元，只是高点的四分之一！23年6月公司定增6370万股，目前复权增发价价33.4元，参与增发机构仍深度被套。
公司3月末的每股净资产高达19元，账面现金8亿元，仅有300万银行借款，资产负债率仅为7.5%。今年行业开始复苏，目前看公司订单情况良好，价格也比去年同期上涨约10%。如果今年东营项目能够扭亏，其他业务净利润达到前几年低点（2022年的3.52亿元），那么公司2025年每股收益将超过1.1元，最新PE估值为18倍。2026年东营项目满产带来利润，2026年公司每股收益有望超过1.5元。
公司最坏的时候已经过去，现在的股价已经反映出最坏的预期，下跌空间其实已经不大，也就是风险较低，有安全垫。随着行业的不断复苏，其未来上涨空间却很大，这样的公司具有较高的性价比。
2024年6月底公司创出了13.4元的低点，当时股东人数3万户，随后的三个季度，公司股东人数逐步减少，今年3月末最新股东人数为2.5万户。其中去年四季度全国社保基金一一八组合首次进入公司前10大股东 ，今年一季度继续加仓。4月7日关税战当天，该股大跌16%，但其实风电与中美贸易战无关，属于倍错杀。随后该股震荡向上，目前已经站稳年线，走势相对较强。
总结：目前看，关税战第一轮已经分出胜负，美国想找我们谈，我们还不搭理他们呢！因此，很多被错杀的股票将迎来反弹机会，而【金雷股份】股价严重超跌，目前位置相对安全。在行业复苏期迎来产能增长，未来第二增长曲线明确，业绩弹性大，值得重点关注。
【日月股份】大型重工装备铸件的研发、生产及销售，主攻大型风电铸件。一季度营收增长86%，净利润增长39%，摊薄每股收益0.12元。股东人数较去年年末减少12.4%，创近两年新低。北向港资和社保基金一一八组合连续两个季度大幅加仓。公司3月末合同负债比年末大涨30倍，比去年同期大增14倍，说明大订单已经开始积累。预计今年每股收益0.8元，当前PE估值仅15倍。每股净资产10元，PB不到1.2倍。目前股价在仅几年低位，年线处有支撑，可以重点关注！
其他公司简单分析：
【新强联】风机回转支承龙头，一季度营收增长107%，净利润增长429%，摊薄每股收益0.47元。股东人数较去年年末减少17%，创近两年新低。预计今年每股收益1.2元，当前估值24倍，近期走势相对较强，可以关注。
【东方电缆】海上专用电缆龙头（但陆上电力占比大于50%），海缆在手订单超110亿元，超过去年营收的91亿。一季度营收增长64%，净利润增长6.7%（毛利率下滑），摊薄每股收益0.47元。股东人数较去年年末增加37%，创近一年新高。预计今年每股收益2元，当前估值25倍，近期走势相对较强，可以关注。
【明阳智能】风电主机龙头，海风优势较大。一季度营收增长51%，净利润增长-0.7%（毛利率明显下滑），摊薄每股收益0.13元。股东人数较去年年末增加18%。预计今年每股收益0.6元，当前估值17倍，近期走势相对较弱，但股价已经破净（最新每股净资产11.7元）。公司股本较大，股性不太活跃。
通过以上公司业绩变化看，风电板块复苏比较明显，确实有必要重点关注。但是即便行业复苏，也不是板块所有公司都大涨，因此还是需要密切关注走势最强的龙头，目前最强的肯定是【大金重工】。该公司在欧洲的订单比较强劲，基本国内景气度不如预期，也有增长潜力，这是大资金敢于上车的重要原因。
风险提升：2025 年 2 月上旬国家发展改革委和国家能源局联合发布的《关于深化新能 源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕 136 号）（下称“136 号文”），作为我国在电力领域持续深化改革的又一重 大措施，136 号文的出台标志着以市场化方式建设新型电力系统迈出关键 步伐，将对风电行业带来深远影响。根据 136 号文政策测算，2025 年 6 月 1 日以后增量项目受益率将显著低于存量项目的收益率，可能对后续新能源发电项目带来较大冲击，行业有望在6月1日截止前迎来抢装潮。风电行业抢装潮有望带动风电设备和零部件需求大幅增长，短期对行业基本面构成强力催化作用。
我们也不能盲目乐观万宝配资，一季度的高景气度可能是强装潮导致，这种景气度可能只持续到5月末，下半年有可能再度趋冷。
天天盈配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
